12月2日晚間，上交所消息稱，因青島中加特電氣股份有限公司（以下簡稱“中加特”）撤回發(fā)行上市申請、招商證券股份有限公司撤銷保薦，上交所已終止中加特發(fā)行上市審核。
記者了解到，本次上市委審議會(huì)議取消審議青島中加特電氣股份有限公司發(fā)行上市申請。據(jù)科創(chuàng)板上市委2020年第114次審議會(huì)議公告的補(bǔ)充公告，中加特的上市申請審核工作原定于2020年12月3日下午13時(shí)。
值得一提的是，12月2日，在青島市即墨區(qū)舉辦的“2020全球獨(dú)角獸企業(yè)500強(qiáng)大會(huì)”上，中加特也入圍了500強(qiáng)名單。在經(jīng)歷了三輪艱難的問詢后，中加特卻倒在了上會(huì)前夕。
公司實(shí)控人一股獨(dú)大遭詬病
上交所官網(wǎng)顯示，中加特科創(chuàng)板IPO在今年5月8日獲得受理，之后在6月4日進(jìn)入已問詢狀態(tài)。排隊(duì)逾半年時(shí)間，中加特被安排在12月3日上會(huì)。不料，上會(huì)前夜，中加特IPO終止審核。
招股書披露，中加特主要經(jīng)營變頻調(diào)速一體機(jī)、專用變頻器、特種電機(jī)、電氣控制及供電產(chǎn)品等工業(yè)自動(dòng)化領(lǐng)域電氣傳動(dòng)與控制設(shè)備的產(chǎn)品和維修服務(wù)。公司核心產(chǎn)品異步變頻調(diào)速一體機(jī)、永磁同步變頻調(diào)速一體機(jī)將變頻器與電動(dòng)機(jī)有機(jī)一體化整合，可替代“變頻器+電動(dòng)機(jī)”分體式傳動(dòng)方式，在煤炭、油氣開采行業(yè)高端傳動(dòng)裝備領(lǐng)域取得市場領(lǐng)先地位。
目前中加特已經(jīng)成為國家能源集團(tuán)、中煤集團(tuán)、山東能源集團(tuán)、兗礦集團(tuán)、杰瑞股份、徐工集團(tuán)、中國鐵建重工、美國Caterpillar、波蘭Famur 等知名企業(yè)供應(yīng)商。
此次首發(fā)，中加特?cái)M發(fā)行股數(shù)不超過6000萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，計(jì)劃募資25億元，分別投向變頻調(diào)速一體機(jī)等電氣傳動(dòng)產(chǎn)品技術(shù)升級及產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、防爆變頻器、電控系統(tǒng)產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)及智慧工廠建設(shè)項(xiàng)目、中加特技術(shù)服務(wù)及維修檢測中心建設(shè)項(xiàng)目、中加特上海研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。
若按募資額估值，中加特市值將超過100億元，中加特實(shí)際控制人鄧克飛由于持股較高，身價(jià)或超70億元。根據(jù)今年4月福布斯發(fā)布的富豪榜，鄧克飛或?qū)⒁卉S成為青島第二富豪，身家僅次于青島首富海豐國際董事長楊紹鵬。如果加上其他家族成員所持有的股份，鄧克飛家族或成為青島新首富。
值得一提的是，在此次IPO過程中，中加特實(shí)控人持股比例高、大手筆分紅等事項(xiàng)備受市場詬病。招股書顯示，中加特控股股東、實(shí)際控制人為鄧克飛，截至招股說明書簽署日，鄧克飛直接持有中加特1.66億股股份，占中加特本次發(fā)行前總股本的比例為92.35%。
中加特也提示風(fēng)險(xiǎn)稱，在本次發(fā)行后仍將控制發(fā)行人較高份額的表決權(quán)股票，具有直接影響發(fā)行人重大經(jīng)營決策和財(cái)務(wù)決策的能力。如果鄧克飛利用其實(shí)際控制人地位和對公司的影響力，通過行使表決權(quán)等方式對公司的經(jīng)營管理、對外投資等重大事項(xiàng)實(shí)施不當(dāng)控制，則可能損害發(fā)行人和其他股東的利益。
另外，招股書顯示，中加特在2019年大手筆分紅2.26億元，但卻擬將部分募資額用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。
增收不增利，應(yīng)收賬款持續(xù)上升
據(jù)招股說明書披露，2019年增收不增利的同時(shí)，凈利潤增速還驟降逾7成。2017-2019年，中加特的營收快速增長，2017年是1.47億元，2019年就已經(jīng)飆升至8.09億元了，但是歸母凈利潤并沒有出現(xiàn)相應(yīng)增長，反而出現(xiàn)腰斬，由2018年1.7億元下滑至2019年的0.47億元。
再有一個(gè)佐證是，2017年末、2018年末和2019年末，公司應(yīng)收款項(xiàng)（應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收款項(xiàng)融資之和）余額分別為1.36億、3.32億元和5.81億元，占同期營業(yè)收入的比例分別為92.60%、73.57%和71.78%。中加特的利潤含金量并不高。
更值得注意的是，2017年-2019年，公司應(yīng)收款項(xiàng)（應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)與應(yīng)收款項(xiàng)融資之和）占同期營收比例分別高至92.60%、73.57%、71.78%。
而招股書中亦提示了應(yīng)收賬款高企可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)收款項(xiàng)余額持續(xù)上升，如果應(yīng)回款的客戶出現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況惡化或未能按期付款的情況，將會(huì)使公司面臨較大的運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)減值風(fēng)險(xiǎn)，對公司生產(chǎn)經(jīng)營和財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示，他認(rèn)為中加特增收不增利的情況并不正常，中加特代理商公司有“空殼”嫌疑，公司有可能涉嫌財(cái)務(wù)造假。
青島財(cái)經(jīng)日報(bào)/青島財(cái)經(jīng)網(wǎng)記者 高揚(yáng)
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