國(guó)泰君安：中國(guó)啤酒龍頭價(jià)格升級(jí)空間較大

　　國(guó)泰君安食品飲料團(tuán)隊(duì)在研報(bào)中表示，相較日本，中國(guó)啤酒龍頭的價(jià)格升級(jí)空間較大，盈利提升有望更明顯。中國(guó)仍處于人均消費(fèi)水平持續(xù)提升、高端消費(fèi)市場(chǎng)景氣階段，類似日本上個(gè)世紀(jì)80年代，但啤酒業(yè)稅負(fù)明顯更低；價(jià)格敏感度較低的即飲渠道占比達(dá)50%，顯著高于日本的20%，高端產(chǎn)品生存空間大，高端化成為產(chǎn)品創(chuàng)新方向；中國(guó)啤酒主流價(jià)格帶的中端化升級(jí)亦在進(jìn)行中；綜合來看，中國(guó)啤酒企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)空間更大，疊加降本增效，盈利能力提升有望更為明顯。