中信證券：雙減政策將使教培供給或呈碎片化

　　中信證券研究指出，7月24日教育雙減政策落地，文件從校內(nèi)教育和校外培訓(xùn)兩個角度著手推進教育體系改革，其中重點針對校外學(xué)科類培訓(xùn)進行監(jiān)管。本次文件的出臺既有短期問題催化，又有長期改革必要，既要斷絕培訓(xùn)機構(gòu)資本化運作以遏制資本無序擴張，又要降低居民教育成本以推進共同富裕。一方面，政策影響供給但需求仍在，校外學(xué)科類培訓(xùn)仍將存在但會呈現(xiàn)碎片化發(fā)展；另一方面，大型連鎖機構(gòu)的資本化之路受阻，義務(wù)教育階段學(xué)科類校外培訓(xùn)的上市公司投資邏輯或受到較大影響，不過也要注意到成人職業(yè)培訓(xùn)的政策支持仍然較大。