新華社北京7月28日電（中國證券報記者昝秀麗）在資本市場進一步全面深化改革的背景下，更加完善的多層次市場體系、更加優(yōu)化的市場結(jié)構(gòu)和更具競爭力的投資機構(gòu)將為中小企業(yè)發(fā)展提供更有針對性的投融資服務(wù)。
中小企業(yè)是市場經(jīng)濟的主體，充滿活力的中小企業(yè)，多樣性、差異化的經(jīng)濟生態(tài)，是增強經(jīng)濟韌性的重要保障。邁步高質(zhì)量發(fā)展新階段，“專精特新”是新時代中小企業(yè)發(fā)展的方向。近年來，資本市場在培育“專精特新”“小巨人”方面功能突出，諸多“專精特新”“小巨人”通過資本市場融資并購功能實現(xiàn)創(chuàng)新發(fā)展突破，躋身行業(yè)第一梯隊。但資本市場支持服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的能力還有待加強，資本市場尚有諸多短板亟待完善。比如，中小企業(yè)融資難、融資貴問題，很大程度上與多層次資本市場體系不夠完善、股權(quán)融資市場不夠發(fā)達有關(guān)，也折射出資本市場的包容度不夠，這對多層次資本市場改革發(fā)展提出了新要求。
（資料圖，新華社發(fā)）
服務(wù)“專精特新”企業(yè)發(fā)展，需要量體裁衣，完善多層次資本市場體系。“專精特新”企業(yè)的核心是創(chuàng)新型中小企業(yè)，通常也是知識、技術(shù)和人才密集型企業(yè)。處在成長期的中小企業(yè)，量大面廣，“按需融資”特征明顯，且容易受到創(chuàng)新資金來源不足的制約，如此，更需要多層次資本市場提供量體裁衣的融資服務(wù)。可喜的是，從新三板的探索，區(qū)域股權(quán)市場的規(guī)范，再到創(chuàng)業(yè)板改革，適應(yīng)中小企業(yè)需求的多層次資本市場體系已然成形，直接融資體系越來越完善。在穩(wěn)步推行注冊制背景下，新三板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板等構(gòu)成錯位發(fā)展、適度競爭格局，全方位、分層次為“專精特新”中小企業(yè)提供服務(wù)；轉(zhuǎn)板機制落地，多層次資本市場更加互聯(lián)互通，為中小企業(yè)打通成長壯大的多元化市場通道。隨著改革的持續(xù)深入，區(qū)域性股權(quán)市場制度和業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點的展開，搭建區(qū)域股權(quán)市場與新三板轉(zhuǎn)板通道等創(chuàng)新舉措，將進一步提升服務(wù)“專精特新”企業(yè)發(fā)展能力。
服務(wù)“專精特新”企業(yè)發(fā)展，需要進一步增強制度供給的包容性和適應(yīng)性。中小企業(yè)融資難是一道世界難題，也是資本市場改革的一道必答題。一方面，隨著注冊制改革推廣，發(fā)行人的準入門檻適度調(diào)整，發(fā)行上市指標要求方面越來越包容，對于科技創(chuàng)新企業(yè)的包容性和支持力度持續(xù)加強，也為降低中小企業(yè)融資門檻創(chuàng)造良好環(huán)境。另一方面，應(yīng)進一步鼓勵金融產(chǎn)品創(chuàng)新，包括但不限于豐富債券市場品種和層次，加大支持私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險投資基金創(chuàng)新產(chǎn)品力度，進一步支持“專精特新”中小企業(yè)發(fā)展。
服務(wù)“專精特新”企業(yè)發(fā)展，更需形成科技創(chuàng)新市場化激勵機制。“專精特新”的靈魂是創(chuàng)新。以注冊制改革為龍頭，帶動資本市場關(guān)鍵制度創(chuàng)新，構(gòu)建包容、完備、適應(yīng)性強的資本制度體系，不斷優(yōu)化創(chuàng)新資本形成的創(chuàng)新環(huán)境是題中應(yīng)有之義。同時，在用好股權(quán)激勵、并購重組等政策工具，促進創(chuàng)新資本形成方面下足功夫，助力打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)。未來，還可探索將股權(quán)激勵納入薪酬體系，提升企業(yè)創(chuàng)新能力，營造留住人才的政策環(huán)境。
在中國經(jīng)濟構(gòu)建新發(fā)展格局、邁向高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期，多層次資本市場支持中小企業(yè)創(chuàng)新與高質(zhì)量發(fā)展之路越走越寬。百舸爭流，奮楫者先。面對經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的時代召喚，中小企業(yè)更應(yīng)聚焦主業(yè)、苦練內(nèi)功、強化創(chuàng)新、提高質(zhì)量，在資本市場平臺上做大做強，真正成為掌握獨門絕技的“單打冠軍”或“配套專家”。（完）
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