中信證券：寬信用可期 預(yù)期之下債市后續(xù)可能加大調(diào)整

　　中信證券認(rèn)為，雖然寬信用正式顯現(xiàn)可能要到三季度末或四季度初，但是預(yù)期總是走在前面，從投資者心理角度來說，市場對于“寬信用”的預(yù)期已經(jīng)不斷加深。隨著財(cái)政發(fā)力逐步強(qiáng)化、地方債發(fā)行提速、信貸增長成為支持寬信用的另一重要砝碼，市場認(rèn)知還將進(jìn)一步糾偏，目前利率底部約束明確，隨著寬信用政策和信用拐點(diǎn)出現(xiàn)，或逐漸對利率形成上行壓力。