中信證券：此輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退較難避免，明年發(fā)生衰退的風(fēng)險(xiǎn)較高

　　中信證券指出，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)、就業(yè)指標(biāo)與美債期限利差指標(biāo)對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退具有較好的預(yù)測(cè)意義，這些重要指標(biāo)均預(yù)示了明年美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)很高，尤其是明年上半年。我們認(rèn)為此輪美國(guó)經(jīng)濟(jì)步入衰退較難避免，明年發(fā)生衰退的風(fēng)險(xiǎn)較高，也不排除今年就步入衰退的可能性。此輪美債利率見頂時(shí)點(diǎn)或在停止加息時(shí)點(diǎn)前夕，隨后美債利率預(yù)計(jì)面臨較大的下行壓力，即使美聯(lián)儲(chǔ)可能并沒有立即轉(zhuǎn)為降息。