中信證券：需警惕美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度高于超預(yù)期以及降息晚于預(yù)期的可能性

　　中信證券明明債券研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，2023年1月美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，失業(yè)率進(jìn)一步下降至3.4%，就業(yè)數(shù)據(jù)大幅超預(yù)期，反映出當(dāng)前美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)距離衰退仍存在一定距離。1月美國(guó)新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大幅增長(zhǎng)主要由于服務(wù)行業(yè)較高景氣度以及勞動(dòng)力供給短缺。美國(guó)薪資環(huán)比增速較難放緩以及中歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疊加地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)加劇的可能性都將構(gòu)成美國(guó)通脹的逆風(fēng)，需警惕美聯(lián)儲(chǔ)緊縮超預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。