中金公司：當(dāng)前我國仍處于消費修復(fù)上升期

　　中金公司指出，當(dāng)前我國仍處于消費修復(fù)上升期，消費(尤其是線下)空間更大。不同于消費，工業(yè)生產(chǎn)在2020下半年就已經(jīng)恢復(fù)到長期增長中樞以上。消費中，2022年網(wǎng)上商品零售額較2019年高出40.4%，線下消費差距較大。海外處于修復(fù)末期；部分服務(wù)消費出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性替代，關(guān)注中國外溢需求。海外消費已進(jìn)入下行周期，除餐飲外，一些服務(wù)消費出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性替代，如自駕代替公交，旅游出行超過商務(wù)，線上影音娛樂代替線下等。一些中國需求敏感領(lǐng)域或仍有空間，如全球出行的出境游和全球航空煤油消耗量。