股市能否成為下一個國民財富蓄水池？

4月25日，我國全面實現不動產統(tǒng)一登記，有關房地產的話題熱議再起。

根據國家統(tǒng)計局相關數據，1-3月份，商品房銷售面積29946萬平方米，同比下降1.8%，較2022年全年、2023年1-2月降幅收窄22.6個百分點和1.83個百分點。這些數據表明，在“房住不炒”政策調控和市場需求變化等因素的共同作用下，我國房地產業(yè)的發(fā)展或將進入瓶頸期。

人們對于房地產行業(yè)未來的質疑不斷：房地產資金蓄水池功能是否喪失？繁榮期是否結束？消費看地產，投資看股市。作為經濟體系的重要組成部分，股市能否接棒房地產業(yè)成為國民財富的新蓄水池？

中國居民財富的70%集中在房地產，而美國居民的財富集中在股市。據《中國住房存量報告：2021》顯示，2020年中國住房市值為62.6萬億美元，明顯高于美國的33.6萬億美元。從住房市值占股債房市值的比例看，2020年中國為66.6%，高于美國的27%。中國住房市值與股債房市值的比例較高，主要是因為中國資本市場發(fā)育尚不成熟，直接融資比例較低，股票、債券市值較低。

2000年上證指數收盤為2073點，到2022年收盤3089.26點，22年間指數上漲約為49%，而2000-2022年，全國各地市房價幾乎普遍漲了16倍。以2020年中國住宅銷售面積和金額測算的住房總市值61.9萬億美元為例，其是當年中國A股總市值的4.75倍。這說明，我國的股市賺錢效應與房地產行業(yè)相比差距很大。

近年來科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所的相繼成立，今年全面實行股票發(fā)行注冊制改革正式啟動，這些做法進一步完善了我國資本市場基礎制度，給中國股市的未來也留出了巨大的想象空間。有專家認為，未來房地產行業(yè)繼續(xù)增長乏力，股市有極大可能性成為下一個國民財富的蓄水池。

2023年，中國經濟面臨穩(wěn)增長、擴內需等眾多挑戰(zhàn)，發(fā)揮資本市場的作用是正確的一步棋。目前A股市值約100萬億元，而房地產市值約500萬億元，這100萬億的錢袋子將如何裝下500萬億的資金？如何做大做強資本市場？這將是擺在人們面前的一個艱巨的經濟課題。

青島財經日報/首頁新聞記者 孫夢