截至4月27日晚間，A股五大上市險企2023年一季度業績全部出爐。綜合來看，上市險企一季度業績回暖趨勢顯著。從凈利潤增長情況來看，中國人保、新華保險凈利潤同比增幅均超過100%，中國人壽、中國平安、中國太保也實現較為強勁的增長。
受行業龍頭企業業績向好提振，4月27日，A股保險板塊表現強勢。截至27日收盤，Wind保險指數大漲近9%，中國平安漲停，新華保險、中國太保、中國人壽漲超6%，中國人保漲近5%。
業績回暖趨勢明顯
從一季報披露的經營數據來看，五大險企業績回暖趨勢明顯。
具體來看，2023年第一季度，中國平安實現營業收入2537.78億元，同比增長30.8%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤383.52億元，同比增長48.9%。中國人壽實現營業收入3683.85億元，同比增長7.2%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤178.85億元，同比增長18%。中國人保實現營業收入1377.69億元，同比增長8%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤117.21億元，同比增加230%。中國太保實現營業收入943.86億元，同比增長19.4%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤116.26億元，同比增長27.4%。新華保險實現營業收入290.05億元，同比增長17.4%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤69.17億元，同比增長114.8%。
從今年1月1日起，上市險企應用《企業會計準則第25號——保險合同》（下稱“新保險合同準則”）以及《企業會計準則第22號——金融工具確認和計量》（下稱“新金融工具會計準則”）。
銀保監會相關部門負責人4月26日表示，從2023年一季度情況看，實施兩個新準則后保險公司資產負債表基本保持穩定，資產、負債、所有者權益變化不大；從利潤表看，實施兩個新準則對保險公司營業收入影響相對較大，利潤總體實現正增長。
投資端改善提振業績
業內人士認為，今年一季度，上市險企資產端改善、投資收益回暖，是險企當期業績提升的重要因素之一。
中國平安表示，公司營收和歸母凈利潤同比增長主要受資本市場上行、投資收益增加影響。截至一季度末，公司保險資金投資組合規模超4.49萬億元，較年初增長3.1%，年化凈投資收益率為3.1%，年化總投資收益率為3.3%。新華保險亦稱，公司凈利潤增長的主要原因是總投資收益較上年同期增加。數據顯示，新華保險一季度末投資資產超1.23萬億元，一季度年化總投資收益率達5.2%。
中國人壽一季度實現總投資收益529.32億元，同比增長18.8%。中國人壽方面表示，公司把握利率階段性抬升機會，加快債券配置節奏，緩解配置壓力；緊密跟蹤權益市場變化，適時兌現價差收益，提升收益水平。
中國太保一季度總投資收益率為1.4%，同比上升0.4個百分點。公司表示，今年以來，信用利差收窄，國債收益率小幅上行。權益市場上漲，公司積極把握市場機會，投資收益保持基本穩健。
中國人保也表示，債券投資方面較好把握了一季度利率運行節奏，在市場利率低點加大波段操作力度；同時加大優質非標資產投資力度。權益投資方面積極挖掘信息技術、數字經濟等結構性機會。
帶動保險股估值修復
負債端的復蘇尤其是壽險業務的復蘇，也為險企業績回暖貢獻了力量。
例如，一季度中國人壽實現保費收入3272.21億元，同比增長3.9%；各項新單業務相關指標實現正增長，新單保費為1176.69億元，同比增長16.6%，公司一季度新業務價值增速由負轉正，同比增長7.7%。
中國平安表示，公司壽險及健康險新業務價值同比增長8.8%，代理人渠道同比轉正，銀保渠道同比大幅增長。
中國證券報記者注意到，一季報正式披露之前，受負債端暖意的傳導，A股保險板塊已提前迎來復蘇行情。
“年初至今，保險負債端的需求在持續復蘇，從而帶動保險股的估值修復。但目前，市場對此的認知程度仍然較低。考慮到進入二季度后，更多高價值的差異化重疾產品上市在即，我們認為仍將持續帶動負債端的修復。”天風證券分析師周穎婕指出。
國泰君安非銀金融團隊亦指出，在當前居民持續旺盛的理財類險種購買需求以及2022年二季度低基數等影響下，預計保險行業在今年二季度的保費數據仍可能超預期。
來源：中國證券報
責任編輯：李冬明
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