7月份，全國居民消費價格（CPI）同比下降0.3%，環比上漲0.2%。7月CPI繼續走低，但是主要由于去年同期基數較低，7月在火熱的暑期消費帶動下服務價格和核心CPI都在明顯好轉，經濟穩步恢復的態勢比較明顯。
7月份，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降4.4%，環比下降0.2%。7月PPI同比降幅收窄，在于去年同期基數走低，但是7月PPI環比仍為負，主要是高溫多雨天氣抑制下游施工需求。7月底，中央政治局會議明確要適時優化房地產政策，之后央行、住建部、部分城市釋放積極信號，旨在促進房地產市場平穩健康發展，市場預期有所好轉，有望提振下游需求。
7月下旬開始，豬肉價格呈現觸底反彈的態勢。農業農村部監測數據，8月份的第一周，全國30個監測省份豬肉價格全部上漲，全國豬肉平均價格25.37元/公斤，比前一周上漲7.3%，同比下跌25.2%。豬肉價格的觸底回升，以及消費需求的穩步恢復，有望帶動后續CPI的溫和回升。
暑期消費火熱，豬肉價格止跌
7月CPI同比雖然轉負，但是7月細分物價數據暖意較多。
國家統計局監測數據顯示，7月份八大類消費環比價格實現六漲二跌。其中，教育文化娛樂、交通通信、其他用品及服務價格分別較上月上漲1.3%、1.2%和0.9%，生活用品及服務、居住、醫療保健價格較上月分別上漲0.6%、0.1%和0.1%；僅衣著價格較上月下降0.3%，食品煙酒價格較上月下降0.3%。
國家統計局城市司首席統計師董莉娟表示，7月食品環比價格降幅有所擴大，主要在于應季果蔬大量上市，鮮果和鮮菜價格較上月有所下降；市場供應充足，7月豬肉價格與6月持平，雞蛋、食用油、牛羊肉和禽肉類價格較6月份有所下降。非食品中，服務價格環比上漲0.8%，漲幅比上月擴大0.7個百分點，主要受出行類服務價格上漲帶動，其中暑期出游大幅增加，飛機票、旅游和賓館住宿價格分別上漲26.0%、10.1%和6.5%。工業消費品環比價格轉為上漲0.3%，其中受國際油價上行影響，國內汽油價格較上月有所上漲；“618”促銷活動結束，大型家用器具、家庭日用雜品和個人護理用品等價格有所回升。
暑期消費火熱帶動相關服務價格回升，這股出行熱潮也帶動核心CPI的好轉。7月刨除食品和能源的核心CPI同比上漲0.8%，環比上漲0.5%。7月核心CPI環比漲幅為年內目前最高水平，同比漲幅僅次于今年1月份表現。
（今年以來核心CPI表現，7月核心CPI明顯改善）
不僅如此，7月份豬肉價格也終于實現止跌。7月豬肉價格與上月持平，同比下降26%。今年以來，豬肉價格持續回落，這種連續回落的態勢，終于在7月終止。農業農村部監測數據顯示，7月下旬以來，全國豬肉平均批發價在跌破19元/公斤之后，實現了一波較為強勁且持續的反彈，8月8日價格回升到22.74元/公斤。
農業農村部食物與營養發展研究所副研究員周琳對21世紀經濟報道記者表示，能繁母豬存欄量連續六個月回調，6月末全國能繁母豬存欄量是正常保有量的104.8%，處于生豬產能調控的綠色合理區域。豬肉市場供應階段性減少，豬肉價格7月底實現觸底反彈。展望未來，豬肉市場供應充足，生豬產能有望進一步調減，豬價進入上升區間，但短期內生豬價格缺乏大幅回升的基礎。后期受天氣轉涼、學生返校、中秋節等帶動，豬肉市場價格有望進一步回升，養殖有望實現扭虧為盈?？傮w看，全國豬價將進入到上升區間，但仍需要警惕上半年行情低迷時入庫凍肉擇價出庫對豬肉市場帶來的沖擊。
高溫多雨抑制下游需求，政策暖風有待傳導房地產
7月PPI同比和環比價格降幅均在收窄，但是環比仍為負顯示工業品價格依然承壓，預期層面的提振還有待逐步釋放。
董莉娟表示，國內煤炭、鋼材供應充足，需求有所增加，7月煤炭開采和洗選業、黑色金屬冶煉和壓延加工業價格較上月分別下降2.0%、0.1%，降幅有所收窄。受國際市場原油、有色金屬等價格上行影響，國內石油和天然氣開采業、有色金屬冶煉和壓延加工業價格由降轉漲，較上月有所回升。另外，計算機制造、智能消費設備制造、鋰離子電池制造、文教工美體育和娛樂用品制造業、紡織服裝服飾業價格較上月有所上漲；水泥制造價格較上月下降6.5%，玻璃制造價格較上月下降2.9%。
由于暑期高溫天氣，7、8月份本是施工淡季，但是部分工業品比如鋼材需求較上月有所提振。據蘭格鋼鐵網監測數據顯示，截至7月31日，主要城市螺紋鋼全國均價3838元/噸，較上月上升0.9%，比去年同期下降6.9%。
蘭格鋼鐵研究中心趙宇表示，7月份國內建筑鋼材市場小幅震蕩。盡管全國多地受高溫多雨影響，市場整體需求疲弱但仍有韌性，整體累庫不及預期，加上原料較強支撐和宏觀預期持續提振，建筑鋼材價格維持偏強震蕩。
不過，7月以來宏觀政策層面暖風不斷，市場預期有所改善。比如，海外方面美元加息進入尾聲，國內方面年中政治局會議，要求促進房地產市場平穩健康發展，加大保障性住房建設和供給，積極推動城中村改造和“平急兩用”公共基礎設施建設，活躍資本市場等。
中金公司宏觀分析師張文郎表示，預計7月經濟增速或較6月邊際改善，但金融周期下行階段帶來的壓制依然顯著。其中，暑期出游旺盛，帶動線下活動相關的服務和商品消費向好；經濟轉型、政策支持、企業利潤壓力邊際緩解等多因素支撐下，制造業投資同比增速或將進一步上行；PPI同比降幅收窄、社融同比增速反彈，也有利于企業活動的邊際擴張。但是，房地產投資和出口可能延續兩位數負增長，尤其是房地產鏈條，銷售、拿地、施工等各環節均承壓，對經濟增長形成持續拖累。
安信證券固收分析師池光勝表示，7月生產景氣度環比略回升，但內需指標整體不強且外需面臨下行壓力，經濟動能偏弱。7月生產景氣度有所回升，7月末上、中、下游多數行業開工率有所回升，粗鋼日均產量環比季節性小幅回升；庫存和價格方面，7月初螺紋鋼庫存延續季節性回升，鋼材價格小幅回升，但水泥價格持續回落。7月內需依然被房地產市場拖累，預計在暑期出游帶動下，7月餐飲、住宿、鐵路航空運輸等相關消費有所上行；7月乘用車市場季節性小幅回落，但總體表現較為平穩；但是7月地產銷售延續低迷態勢，30大中城市商品房日均成交面積較6月環比回落26.3%。
來源：21世紀經濟報道
責任編輯：李冬明
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