“A股正處于緊要關(guān)頭，一個(gè)重磅措施的推出，可能就會(huì)翻紅乃至企穩(wěn)。”2月5日晚間，受訪人士告訴記者。
2月6日一早，中央?yún)R金即公告稱(chēng)，充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值，已于近日擴(kuò)大交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
緊接著，證監(jiān)會(huì)在就中央?yún)R金增持答記者問(wèn)時(shí)表示，將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、年金基金等各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵(lì)和支持上市公司加大回購(gòu)增持力度，為A股市場(chǎng)引入更多增量資金，全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。
隨后，A股主要指數(shù)開(kāi)啟上漲模式，包括深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、北證50等在內(nèi)的多個(gè)指數(shù)快速漲超3%。
與中央?yún)R金增持相伴的，是上市公司組團(tuán)回購(gòu)。2月5日晚間，又有包括昊帆生物、凱龍高科、瑜欣電子等在內(nèi)的一批上市公司新增回購(gòu)預(yù)案。根據(jù)Wind，僅2月1日-2月5日期間，上市公司回購(gòu)金額即高達(dá)168.15億元，而在2023年10月及之前，單月回購(gòu)金額超過(guò)百億元的情況較為少見(jiàn)。
中央?yún)R金帶頭 國(guó)家隊(duì)組團(tuán)出手
2月5日，上證指數(shù)報(bào)收2702點(diǎn)。當(dāng)晚，有兩融業(yè)務(wù)從業(yè)者告訴記者，正在追保，強(qiáng)平的風(fēng)險(xiǎn)不大但客戶的經(jīng)濟(jì)壓力不小，亟待國(guó)家隊(duì)出手護(hù)盤(pán)。
另一受訪人士透露，國(guó)家隊(duì)正在采取各種方式緊急調(diào)配“子彈”，加速進(jìn)場(chǎng)拯救A股。
2月6日一早，國(guó)家隊(duì)代表之一中央?yún)R金即公告稱(chēng)，充分認(rèn)可當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值，已于近日擴(kuò)大交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF）增持范圍，并將持續(xù)加大增持力度、擴(kuò)大增持規(guī)模，堅(jiān)決維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。
中央?yún)R金公告一出，證監(jiān)會(huì)聲音緊接而至。證監(jiān)會(huì)表示，當(dāng)前，A股市場(chǎng)估值水平處于歷史低位，中長(zhǎng)期投資價(jià)值凸現(xiàn)，得到了包括中央?yún)R金公司在內(nèi)的投資機(jī)構(gòu)的充分認(rèn)可。證監(jiān)會(huì)堅(jiān)定支持中央?yún)R金公司持續(xù)加大增持規(guī)模和力度，將為其入市操作創(chuàng)造更加便利的條件和更加暢通的渠道。
中央?yún)R金出手后，A股迅速翻紅。截至2月6日上午11時(shí)，上證指數(shù)較開(kāi)盤(pán)上漲25點(diǎn)達(dá)2727點(diǎn)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、中證500、北證50等均漲超3%。
在受訪人士看來(lái)，A股正處在緊要關(guān)頭，此時(shí)中央?yún)R金為代表的國(guó)家隊(duì)出手意義非凡。
中信建投首席策略分析師陳果認(rèn)為，中央?yún)R金公司的公告體現(xiàn)了當(dāng)前A股市場(chǎng)配置價(jià)值受到充分認(rèn)可。非常重要的是，近期一系列相關(guān)會(huì)議及措施顯示了政策層大力促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展的決心。結(jié)合最近PMI等數(shù)據(jù)看，經(jīng)濟(jì)基本面有望逐步呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的修復(fù)態(tài)勢(shì)。而在此背景下，從A股市場(chǎng)估值指標(biāo)看，考察包括股債性?xún)r(jià)比、中國(guó)股票對(duì)海外主要市場(chǎng)的相對(duì)估值以及A股主要指數(shù)的歷史估值分位，當(dāng)前A股具備顯著配置價(jià)值。
光大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)高瑞東認(rèn)為，中央?yún)R金公司擴(kuò)大交易增持范圍，彰顯了國(guó)家維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的堅(jiān)定決心，是政策對(duì)于資本市場(chǎng)支持的又一有力舉措。當(dāng)前A股具有非常高的配置價(jià)值，市場(chǎng)短期主要面臨部分資金層面壓力，資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期向好格局并未發(fā)生變化。在經(jīng)濟(jì)逐漸企穩(wěn)向好的大背景下，中央?yún)R金等中長(zhǎng)期資金加大入市力度，將有望化解市場(chǎng)資金風(fēng)險(xiǎn)，解決市場(chǎng)存量資金博弈問(wèn)題。同時(shí)也將有助于恢復(fù)市場(chǎng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，有利于市場(chǎng)逐步企穩(wěn)回升。
在廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊看來(lái)，中央?yún)R金出手具有三方面作用：一是體現(xiàn)了國(guó)家維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定的決心，資本市場(chǎng)具有樞紐功能，它的穩(wěn)定將有助于微觀預(yù)期的改善；二是體現(xiàn)了長(zhǎng)期資金對(duì)A股投資價(jià)值的認(rèn)可。權(quán)益本質(zhì)上是長(zhǎng)久期定價(jià)的，它意味著到了目前位置，市場(chǎng)已展現(xiàn)出更顯著的長(zhǎng)期投資價(jià)值；三是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好將形成引領(lǐng)。市場(chǎng)定價(jià)取決于企業(yè)盈利、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)偏好。增發(fā)國(guó)債、PSL為代表的廣義財(cái)政擴(kuò)張助力經(jīng)濟(jì)基本面；降準(zhǔn)等政策落地后，國(guó)內(nèi)流動(dòng)性也保持在相對(duì)充裕的狀態(tài)；風(fēng)險(xiǎn)偏好的改善將形成支撐資產(chǎn)定價(jià)模型的新一支箭。
上市公司齊心協(xié)力 5天內(nèi)回購(gòu)規(guī)模已超百萬(wàn)
與中央?yún)R金入場(chǎng)相伴的，是上市公司組團(tuán)回購(gòu)。根據(jù)Wind，僅2月5日，即有包括昊帆生物、凱龍高科、瑜欣電子、紫建電子、億緯鋰能、科翔股份、國(guó)安達(dá)、西點(diǎn)藥業(yè)、探路者、狄耐克、絕味食品等在內(nèi)的43家上市公司新增回購(gòu)預(yù)案。
與此前回購(gòu)相比，此番回購(gòu)力度也相對(duì)更大。以公告回購(gòu)上限計(jì)算，中科電氣回購(gòu)力度最大高達(dá)7億元，杉杉股份5億元，絕味食品3億元；此外，森鷹窗業(yè)、億緯鋰能、探路者、逸飛激光、漢儀股份、濤濤車(chē)業(yè)等15家上市公司回購(gòu)規(guī)模也在億元以上。
回購(gòu)力度大疊加回購(gòu)家數(shù)多，使得此番上市公司回購(gòu)金額再創(chuàng)新高。僅2月1日-2月5日期間，上市公司回購(gòu)金額即高達(dá)168.15億元，而在2023年10月及之前，單月回購(gòu)金額超過(guò)百億元的較為少見(jiàn)。
實(shí)際上，自2023年7月以來(lái)，上市公司回購(gòu)力度呈現(xiàn)逐月遞增態(tài)勢(shì)。從回購(gòu)金額來(lái)看，7月尚為61.17億元，此后以每月超10億元的速度持續(xù)增長(zhǎng)，11月時(shí)首次突破百億元大關(guān)至117.64億元，12月達(dá)到139.40億元，2024年1月創(chuàng)下151.22億元的單月回購(gòu)規(guī)模新高；2月回購(gòu)力度更是再度大增，僅僅5天，回購(gòu)規(guī)模即突破1月創(chuàng)下的新紀(jì)錄。
在受訪人士看來(lái)，上市公司組團(tuán)回購(gòu)疊加國(guó)家隊(duì)集體出手，既使得A股救市“子彈”較為充沛，也彰顯股市底部已近。
“春節(jié)臨近，當(dāng)前股市也正是黎明前的最后階段，挺一挺，曙光就會(huì)到來(lái)。”受訪人士表示。
值得注意的是，國(guó)家隊(duì)救市力度大概率將進(jìn)一步增大。證監(jiān)會(huì)表示，將繼續(xù)協(xié)調(diào)引導(dǎo)公募基金、私募基金、證券公司、社保基金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)、年金基金等各類(lèi)機(jī)構(gòu)投資者更大力度入市，鼓勵(lì)和支持上市公司加大回購(gòu)增持力度，為A股市場(chǎng)引入更多增量資金，全力維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。
從投資角度來(lái)看，清華大學(xué)五道口金融學(xué)院副院長(zhǎng)田軒認(rèn)為，與全球主要股票市場(chǎng)相比，A股市場(chǎng)的估值水平相對(duì)較低；中國(guó)政府對(duì)資本市場(chǎng)的發(fā)展給予高度重視和政策鼓勵(lì)；長(zhǎng)期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)前景依然穩(wěn)健。三者疊加，使得A股具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。但他同時(shí)提醒投資者，配置A股市場(chǎng)需要控制風(fēng)險(xiǎn)，認(rèn)真分析基本面，避免盲目跟風(fēng)或過(guò)度交易；并且考慮分散投資和優(yōu)化配置，降低單一資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。
田軒建議從六方面出發(fā)進(jìn)一步提振A股，即：實(shí)施超預(yù)期政策，積極引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)揮正面促進(jìn)效應(yīng)；貨幣政策提高精準(zhǔn)性，加大信貸優(yōu)惠力度，穩(wěn)住創(chuàng)造海量就業(yè)的個(gè)體工商戶和中小微企業(yè)；有序降低撥備覆蓋率，保障經(jīng)營(yíng)環(huán)境，穩(wěn)住就業(yè)率，做到穩(wěn)復(fù)蘇與保民生同步；大力推進(jìn)資本市場(chǎng)改革，穩(wěn)步落實(shí)注冊(cè)制改革，增強(qiáng)直接融資對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，為發(fā)展期企業(yè)提供更多融資通道；降低投資門(mén)檻，同步引入更多機(jī)構(gòu)投資者，提升市場(chǎng)流動(dòng)性，融資端科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡，交易端充分發(fā)揮市場(chǎng)自主權(quán)，在保障市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)的基礎(chǔ)上，降低監(jiān)管干預(yù)，并持續(xù)改革交易機(jī)制，提高交易活躍度；加強(qiáng)引導(dǎo)社保基金、保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金等各類(lèi)中長(zhǎng)期資金入市力度。（記者 崔文靜）
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道
責(zé)任編輯：李雯
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