【脫水研報】煤炭產業(yè)向“高價值”轉型 供需格局改善助推煤價環(huán)比大漲 煤炭行業(yè)板塊持續(xù)反彈 山西焦化、陜西黑貓10%漲停

1月28日，煤炭行業(yè)板塊持續(xù)反彈。截至收盤，山西焦化、陜西黑貓10%漲停，潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、電控能源、寶泰隆、昊華能源、山西焦煤等漲幅居前。　

消息面上，近期我國最新印發(fā)了《煤炭清潔高效利用重點領域標桿水平和基準水平(2025年版)》，推動煤炭產業(yè)由低端向高端、煤炭產品由初級燃料向高價值產品攀升。中國煤炭工業(yè)協會數據顯示，我國煤化工原料耗煤量正以每年2000萬至3000萬噸的規(guī)模持續(xù)增長。新標準進一步明確將燃煤發(fā)電供熱煤耗、煤制天然氣等納入能效管控重點領域，設立標桿與基準水平，此舉將有力推動煤炭從燃料向原料的應用拓展。

受強冷空氣席卷全國及冬季用電負荷屢創(chuàng)新高的影響，煤炭板塊表現亮眼。根據國家統計局，25年1—11月煤炭開采行業(yè)利潤總額同比下降47%。預計2026年行業(yè)盈利預期改善，板塊估值和股息率優(yōu)勢明顯。

煤炭行業(yè)供需格局近期改善。開源證券發(fā)表研報顯示，2025年第四季度，動力煤與煉焦煤價格均環(huán)比大幅上漲，其中動力煤均價為824.9元/噸，環(huán)比增長8%；煉焦煤均價為1725.7元/噸，環(huán)比增長10%，主要由旺季補庫與保供背景下供給節(jié)奏修復，以及市場情緒共同推動。

煤炭行業(yè)板塊相關股票：山西焦化、陜西黑貓、潞安環(huán)能、晉控煤業(yè)、電控能源、寶泰隆、昊華能源、山西焦煤。　

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責任編輯：劉栩