2月24日上午，貴金屬板塊強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲。截至午間收盤(pán)，板塊全線(xiàn)飄紅，漲幅達(dá)6.89%。個(gè)股方面，湖南白銀10%漲停，曉程科技漲幅超過(guò)17%，四川黃金、盛達(dá)資源、興業(yè)銀錫、招金黃金、西部黃金、赤峰黃金、中金黃金漲幅居前。
消息面上，在剛剛過(guò)去的春節(jié)假期，國(guó)際金價(jià)和銀價(jià)出現(xiàn)回彈。截至北京時(shí)間2月24日11時(shí)30分，倫敦現(xiàn)貨黃金盤(pán)中再度突破5200美元/盎司關(guān)口，最新價(jià)報(bào)5202.03美元/盎司；倫敦現(xiàn)貨白銀盤(pán)中再度突破85美元/盎司關(guān)口，最新價(jià)報(bào)87.89美元/盎司。
從邏輯上看，當(dāng)市場(chǎng)對(duì)全球貿(mào)易秩序、地緣沖突升級(jí)或政策路徑產(chǎn)生不確定預(yù)期時(shí)，黃金的“金融避險(xiǎn)資產(chǎn)”屬性往往優(yōu)先體現(xiàn)。與銅等兼具工業(yè)屬性的金屬不同，黃金更多受資金配置與風(fēng)險(xiǎn)偏好驅(qū)動(dòng)。在風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)波動(dòng)加大的背景下，黃金成為資金階段性“避風(fēng)港”。
此外，美國(guó)貨幣政策路徑、美元指數(shù)波動(dòng)以及全球央行購(gòu)金趨勢(shì)，亦構(gòu)成中期支撐因素。當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏及通脹路徑仍存在分歧，在此環(huán)境下，黃金作為對(duì)沖資產(chǎn)的重要性并未削弱。
從產(chǎn)業(yè)基本面看，黃金價(jià)格中樞上移為上游金礦企業(yè)帶來(lái)盈利彈性。資源端金礦企業(yè)的利潤(rùn)對(duì)金價(jià)波動(dòng)具有較高彈性，在金價(jià)維持高位甚至再創(chuàng)新高的背景下，企業(yè)現(xiàn)金流與盈利能力明顯改善。
機(jī)構(gòu)表示，黃金股作為金價(jià)波動(dòng)的彈性放大器，在本輪大牛市中展現(xiàn)出更強(qiáng)的盈利爆發(fā)力與投資機(jī)遇。黃金股基本面的持續(xù)向好，推動(dòng)黃金產(chǎn)業(yè)端進(jìn)入量?jī)r(jià)齊升的優(yōu)質(zhì)發(fā)展周期。一方面，金價(jià)創(chuàng)下歷史新高，直接增厚黃金礦企的利潤(rùn)空間，黃金企業(yè)2025年業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼，多家公司披露的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示實(shí)現(xiàn)盈利增長(zhǎng)或扭虧為盈，直觀印證行業(yè)盈利端的全面改善。
另一方面，礦企加速推進(jìn)資源整合與產(chǎn)能布局，通過(guò)大額海外資產(chǎn)收購(gòu)、資源儲(chǔ)量挖潛及核心項(xiàng)目投產(chǎn)等舉措，強(qiáng)化多元資源布局以賦能業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，同時(shí)企業(yè)發(fā)布2026年金礦產(chǎn)量指引，明確產(chǎn)能目標(biāo)，為行業(yè)基本面提供穩(wěn)定支撐。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，金價(jià)漲→利潤(rùn)增→估值抬→股價(jià)爆發(fā)，黃金股或正站在“量?jī)r(jià)齊升”的黃金周期上。
貴金屬板塊相關(guān)股票：湖南白銀、曉程科技、四川黃金、盛達(dá)資源、興業(yè)銀錫、招金黃金、西部黃金、赤峰黃金、中金黃金。
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責(zé)任編輯：劉栩
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