5月28日，MLCC概念走強(qiáng)。截至收盤，康達(dá)新材、博遷新材、博杰股份、鴻遠(yuǎn)電子、潔美科技、風(fēng)華高科、火炬電子、皖維高新10%漲停。
消息面上，英偉達(dá)Vera Rubin出貨在即，MLCC是被動元件中價值躍升最顯著的品種。與此同時，在AI 服務(wù)器需求爆發(fā)的大背景下，村田等大廠接連漲價，行業(yè)景氣度持續(xù)上行。英偉達(dá)管理層近日在電話會上確認(rèn)，Vera Rubin計劃于 2026年第三季度開始向客戶首批交貨，并于第四季度進(jìn)入大規(guī)模放量階段 。
根據(jù)TrendForce，英偉達(dá)VR200 NVL72服務(wù)器將使用約60萬個MLCC，比現(xiàn)有GB300平臺高出30%以上，囊括從2.5V到上千V的電壓規(guī)格。
摩根士丹利近日發(fā)布研報，對英偉達(dá)下一代Rubin機(jī)架進(jìn)行了全面的物料清單拆解，揭示出一幅遠(yuǎn)超市場預(yù)期的零部件價值重估圖景。報告顯示，從ODM處采購的Rubin機(jī)柜售價約780萬美元，較上一代GB300機(jī)柜的約399萬美元幾乎翻倍，而這一價值躍升并非僅由核心GPU驅(qū)動。
在MLCC方面，摩根士丹利指出，每個計算板和每個交換板的MLCC內(nèi)容價值都在相當(dāng)顯著地增加，其中計算板的MLCC內(nèi)容價值增幅更大。此外，新引入的BlueField和ConnectX模塊也將增加每個機(jī)架的MLCC總內(nèi)容價值。據(jù)其估算，VR200單機(jī)柜MLCC價值約4320美元，較GB300增長約182%，在所有零部件中增幅僅次于PCB，MLCC等被動元件成為AI算力硬件價值重構(gòu)的核心受益環(huán)節(jié)。
報告還指出，高端AI服務(wù)器MLCC需求目前已呈現(xiàn)強(qiáng)勁態(tài)勢，各ODM正積極搶備庫存，以應(yīng)對Rubin機(jī)架從2026年下半年起的量產(chǎn)爬坡。
MLCC作為電子電路的核心被動元件，在服務(wù)器、光模塊有廣泛應(yīng)用，其需求、價格、庫存波動與半導(dǎo)體、電子行業(yè)周期深度綁定，始終圍繞“需求驅(qū)動、庫存?zhèn)鲗?dǎo)、供需放大”的邏輯展開。
據(jù)Business Research Insights數(shù)據(jù)，2025年全球MLCC市場規(guī)模為348.95億美元，預(yù)計到2034年將達(dá)到1092.2億美元，2025年至2034年復(fù)合年增長率（CAGR）約為13.52%。
中信建投研報指出，伴隨電子、半導(dǎo)體超級周期啟動，MLCC行業(yè)迎來“爆發(fā)時刻”。自動駕駛及AI發(fā)展對被動元件數(shù)量及性能要求大幅提升，尤其是高功率、高頻率、高可靠性、小型化的電感、電容和電阻需求激增，正推動行業(yè)邁向新景氣周期。
在開源證券看來，MLCC在AI服務(wù)器等高端應(yīng)用中的需求呈數(shù)量級增長，疊加日韓原廠全面漲價，行業(yè)景氣度有望持續(xù)上行。與此同時，MLCC性能檢測環(huán)節(jié)的重要性日益凸顯，國產(chǎn)檢測設(shè)備廠商正迎來替代機(jī)遇。
中信證券也表示，當(dāng)前受益AI需求景氣，MLCC行業(yè)正進(jìn)入新一輪漲價、景氣上行周期，看好本土廠商乘風(fēng)發(fā)展并順勢加速服務(wù)器、車規(guī)等高規(guī)格產(chǎn)品突破。
MLCC概念相關(guān)股票：康達(dá)新材、博遷新材、博杰股份、鴻遠(yuǎn)電子、潔美科技、風(fēng)華高科、火炬電子、皖維高新。
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責(zé)任編輯：劉栩
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