2026年開年以來，當大多數投資者還在為定期存款利率步入“1”字頭、理財收益繼續下行而焦慮時，一筆龐大的資金早已悄然改變了航向。不再是昔日擁擠的A股賽道，也不再是剛兌時代的非標準化債權資產，萬億級的銀行理財資金正悄然“南下”，涌向那個充滿硬核科技氣息的港股IPO市場。
數據顯示，港股前四月IPO募資額達1514億港元，同比暴增604%。4月上市新股“0”破發，8只上市新股全線收漲，平均漲幅超126%。其中曦智科技-P更是首日大漲超383%，成為近八年上市首日“漲幅王”。
在這場盛宴中，工銀理財、中郵理財等頭部機構不再甘當看客，而是以基石或錨定投資者身份頻頻現身，重倉押注半導體、AI算力等“含科量”極高的硬科技企業。更微妙的變化在于其投資門檻，這種曾經被貼上“私行專屬”標簽、門檻動輒20萬元甚至100萬元的高端玩法，正以前所未有的速度“下沉”。
在網商銀行、微眾銀行等互聯網渠道，如今只需1元錢，就能買到“固收+港股IPO”的理財產品。普通人的零錢，似乎一夜之間接過了機構的接力棒，開始間接分食硬科技上市的紅利。
理財資金南下掘金港股IPO
隨著工銀理財、中郵理財等頭部機構相繼披露港股IPO投資明細，銀行理財資金在一、二級市場聯動中的角色愈發凸顯。
數據層面印證了這一趨勢的實質性變化。以工銀理財為例，2025年末至2026年初，該公司累計鎖定并參與10只港股IPO項目，參與率超過八成。截至2026年1月16日，這10筆投資全部實現正收益，勝率達100%，單筆最高漲幅為165.45%。
支撐這一業績的是對“硬科技”賽道的集中配置。從持倉結構看，工銀理財的布局高度集中于半導體、人工智能及高端制造領域：在半導體賽道，以基石投資人身份參與國產存儲芯片龍頭兆易創新的港股IPO；在國產GPU核心賽道，布局壁仞科技與天數智芯；在AI領域，參與大模型企業MiniMax與智譜的港股IPO，同時配置AI制藥企業英矽智能。據統計，自2025年以來，工銀理財累計參與港股IPO項目已超過25筆，其中超過一半項目截至最新仍保持正的加權收益率。
中郵理財同樣是港股IPO的重要參與者。自2024年以來，中郵理財提前布局港股市場，陸續參與美的集團、寧德時代、三花智控、奇瑞汽車等企業的港股IPO，目前已躋身中資機構中參與港股IPO基石投資數量排名前三。
從產品端看，承載這些策略的多為“穩健底倉+打新增強”結構的PR3級（中風險）產品。值得留意的是，這一以往僅限私行客戶的策略，正加速向普通投資者“下沉”。以工銀理財為例，其“固收+港股IPO”同系列三只產品中，除兩款面向私行客戶外，另一款已通過網商銀行向個人投資者開放，1元起購。微眾銀行等互聯網渠道也上線了類似策略產品，使普通投資者零錢得以間接參與港股硬科技打新。
投資者1元參與港股“打新”
“以前總覺得打新股是股市老手的事，資金量大才能玩得起，沒想到現在1塊錢也能沾邊了，還是港股打新。”在青島一家互聯網公司工作的小陳，向記者展示了他的網商銀行App界面。今年3月，他抱著“試試看”的心態，將賬戶里閑置的幾千元零錢買入了一款“固收+港股打新”概念的理財產品。
“說實話，具體是哪家公司的股票我看不太懂。”小陳坦言，他下單的主要動力是對大行理財子公司和互聯網平臺的信任，以及“想蹭一波半導體熱度”的簡單想法，“虧也虧不到哪去，就當是給自己的科技信仰充個值。”
從事財務工作的林女士則表現得更為理性。她在微眾銀行購買了一款類似的固收增強產品，盡管頁面宣傳提及參與港股市場，但她特意翻閱了產品說明書。“我注意到它有180天的最短持有期，而且打新倉位占比并不高，大部分還是債券。”林女士表示，她將其視為現金管理工具的替代品，在承擔R3級風險的前提下，換取比活期存款更高的預期收益。不過她也指出，App的申購頁面往往只突出“港股打新”“高收益”等字眼，關于破發風險和匯率波動的提示則隱藏在冗長的說明書中，普通用戶很難一眼看清。
總體來看，銀行理財資金南下掘金港股半導體，是低利率環境下“資產荒”與“科技熱”共同催生的新趨勢。1元起購的門檻極大降低了投資者參與難度，為零錢理財提供了分享硬科技紅利的新路徑，但這絕非無風險的“存款替代”。PR3級的風險等級意味著產品凈值會隨港股市場波動，面臨新股破發、匯率變動及封閉期流動性受限等現實挑戰。投資者在享受便利的同時，務必認識到讀懂風險比追逐收益更為關鍵。
青島財經日報/首頁新聞記者 劉栩
責任編輯：王海山
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