今晚，SpaceX將正式在納斯達克交易所掛牌交易。憑借SpaceX、特斯拉等公司的股權，馬斯克個人身價有望達到1.1萬億美元，或將成為世界上首個萬億美元富翁。
1萬億美元財富是什么概念？若每日消費100萬美元，這筆財富足以支撐消費長達2700年。
但這筆巨大的財富，并不是SpaceX本身創造的。根據SpaceX招股書，2025年該公司合并營收186.74億美元，凈虧損49.37億美元，三大業務板塊——太空（火箭發射+星艦）、連接（Starlink衛星通信+運營）、AI（xAI）業績分化明顯，其中連接板塊營收113.87億美元，運營利潤44.23億美元，自由現金流約30億美元，是支撐整個公司運營的主要收入和利潤來源；太空板塊營收40.86億美元，運營虧損6.57億美元；AI板塊營收32.01億美元，運營虧損63.55億美元。
面對當期賬面的巨虧，資本市場其實并不十分在意。對于一家科技企業，資本市場更在乎它有沒有創造未來的能力。
SpaceX本次計劃發行約5.556億股Class A普通股，預計發行指導價為每股135.00美元。在未考慮承銷商行使超額配售權（Green Shoe）的基準情形下，基礎募資規模高達750億美元。這意味著，SpaceX一上市，就會進入美股市值前五大公司之列。
資本市場為什么相信SpaceX能夠創造未來？在路演文件里，SpaceX強調全球超過80%的入軌載荷由其一家完成，獵鷹9號火箭復用次數累計超過六百次，星艦的目標是把發射成本再砍掉一個數量級，Starlink全球訂閱用戶目前約有1030萬，2023、2024、2025年年底分別為230萬、440萬、890萬；目前在軌衛星約9600顆，覆蓋164個國家和地區。
在商業航天領域，SpaceX確實具有很強的競爭實力。
商業航天是當下全球科技競爭的焦點，太空軌道是一種高度稀缺的戰略資源，根據賽迪研究院《中國衛星互聯網產業發展研究白皮書》測算，地球近地軌道僅可安全容納大約6-10萬顆衛星。若星間最小安全距離按50公里計算，低軌道最多容納17.5萬顆衛星。
SpaceX的Starlink規劃已經多達4萬顆，同時申請發射并運營一個由最多100萬顆星座組成的全球首個太空數據中心，用以支持AI產業發展。
宇宙廣闊無垠，但商業航天賽道卻顯得有些狹窄和擁擠，參賽者沒有太多時間可以浪費。
我國已經將商業航天列入發展重點。2026年《政府工作報告》提出，要打造“航空航天”等新興支柱產業，加快發展衛星互聯網。新興，表明了商業航天的科技屬性；支柱，預示了產業規模增長潛力和對整個國家經濟大盤子的重要性。
在產業規劃頂層設計推動下，中國商業航天產業發展明顯提速。如千帆星座組網計劃，一期部署648顆衛星，提供區域網絡覆蓋；二期部署1296顆衛星，提供全球網絡覆蓋；三期規劃超過1.5萬顆衛星，提供多元業務融合服務。
開源證券預計，我國國內火箭發射、衛星通信政企市場規模可達400億元級別，為行業提供穩定業績基本盤。長期來看，隨著可回收火箭技術成熟、發射成本下行，國內企業可憑借成本優勢出海開拓亞非拉市場。依托全球千億級太空服務、萬億級衛星通信市場紅利，僅中俄區域可觸達市場便可接近1000億美元。
目前，藍箭等多家中國商業航天公司啟動IPO。未來，中國資本市場也將助力更多追星人駛向星辰大海。
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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。）
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
責任編輯：王海山
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