中、美、韓，三國股民同頻共振：瘋狂追買半導體股票。
摩根大通5月29日最新研報顯示，近幾個月來，散戶投資者紛紛涌入美光科技和SK海力士等存儲芯片股。在美光科技和SK海力士市值相繼突破1萬億美元大關后，散戶投資者仍未大規模獲利了結。
A股投資者同樣在AI投資路上奮力追趕，直播間里各路老師聲嘶力竭地喊著“歷史級機遇”，賣力科普MLCC（多層陶瓷電容器）、CCL（覆銅板）、PCB（印刷電路板）等等專業名詞，有投資者戲稱，在A股混了幾年，本以為上知天文、下知地理，現在又開始補課學習半導體。
全球AI投資熱，如星星之火，在散戶群體中鋪開，勢不可擋。近期在香港上市的一只掛鉤SK海力士的杠桿基金，規模已經快速膨脹至全球頂流。眼看注意力經濟都被海外市場吸走，韓國金融監督院火速推出首批單股杠桿交易所交易基金（ETF），相關產品掛鉤半導體巨頭三星電子和SK海力士，目標是提供標的股票每日漲跌幅兩倍的投資回報。
1400萬韓國散戶，這下可以在家門口炒自家半導體股票了。廣發證券測算，目前韓國散戶平均杠桿率約3倍，融資交易占股市成交額約35%，其中30歲以下散戶中約40%使用3倍以上杠桿，部分甚至通過信用卡或消費貸加碼至更高風險敞口。
中國市場呢？
5月28日，滬硅產業、德邦科技發布公告，國家集成電路產業投資基金（大基金）減持公司1%的股份。港交所文件披露，大基金對中芯國際的多頭持倉比例于5月26日從8.08%降至7.99%。
這三只股票是近期中國AI明星股，主營高端半導體材料和晶圓代工。高端材料和晶圓是半導體產業的基礎，股票一路大漲，反映了中國AI產業大爆發對上游的拉動，邏輯沒有問題，問題是漲得過快過急。
老話說得好，風險是漲出來的。原因在于股價上漲過快，一旦顯著超過企業自身合理估值，就會出現泡沫化，泡沫破滅就會產生股價下跌風險。
今年以來，AI賽道逐步成為A股投資者的共識，相關股票持續大幅上漲。科創芯片ETF自3月末低點開始截至目前，最高漲幅一度達到70%。投資者口口相傳的好股票，從房地產、金融，到白酒、醫藥，再到今天的半導體、芯片，每一波大行情中的牛股，都反映了當時中國經濟增長特點，也不可避免地出現階段性高估。
此時，大基金的減持耐人尋味。
大基金是為促進集成電路產業發展而設立的國家級產業投資基金，成立于2014年9月26日，重點投資芯片制造、設計、封測及設備材料等核心環節。大基金是半導體產業投資的國家隊，是長線基石投資者，扶持中國AI產業發展的使命不會變。但大基金運作模式有個關鍵詞——市場化。
啥是市場化？價格圍繞價值波動。
在要慢牛不要快牛，維護國家金融安全穩定的政策基調下，大基金主動減持半導體龍頭公司股價，體現了長線基石投資者對企業合理價值水平的判斷，也是一種對二級市場股價上漲過快的溫和提醒。
這番良苦用心，你悟到了嗎？
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（文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。）
青島財經日報/首頁新聞記者 李冬明
責任編輯：林紅
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